Qu'est-ce qui attend le dollar américain ?

Bien que l'indice du dollar soit tombé à son plus bas niveau en deux ans, il a de la marge pour se redresser.

JPMorgan estime que le dollar américain peut poursuivre son ascension même après que la Réserve fédérale aura commencé à relever ses taux d'intérêt. La Fed a du mal à maîtriser l'inflation la plus rapide depuis les années 1980. L'indice du dollar a augmenté d'environ 5 % au cours de l'année écoulée, ce qui soulève la question de savoir si la tendance haussière est terminée.

Toutefois, selon nous, l'USD a plus de marge de manœuvre pour augmenter et réaliser des gains plus importants. Les marchés sont encore en train de découvrir les cours et d'évaluer les données économiques et les décisions de la Fed. Notez que le pic du dollar survient généralement un mois ou deux après la hausse des taux de la Fed.

Les attentes du marché concernant cinq hausses de taux cette année se sont renforcées, suite aux commentaires bellicistes du président Jerome Powell lors de la dernière réunion. La banque centrale américaine pourrait décider de commencer à relever les taux de 50 points de base lors de la réunion de mars.

Le marché suit la Fed, en essayant d'anticiper ses prochaines actions, car il s'agit clairement d'un cycle très peu conventionnel. Par exemple, la Fed a initialement prédit que l'inflation se calmerait si les problèmes de chaîne d'approvisionnement liés à la pandémie s'atténuaient. Toutefois, elle a récemment reconnu que ce processus prend plus de temps que prévu.

Obstacles pour le dollar américain

Le dollar pourrait être confronté à des obstacles qui entraveront une tendance haussière, avec un changement de ton significatif de la part de la Banque centrale européenne et de la Banque d'Angleterre.

La Banque d'Angleterre et la Banque centrale européenne ont toutes deux répondu aux attentes du marché. La BoE a relevé son taux d'intérêt de 25 points de base, à 0,50 %, pour la deuxième fois consécutive. Dans le même temps, la BCE a maintenu sa politique mais a changé de ton face aux risques inflationnistes qui attaquent la zone euro.

L'indice du dollar a enregistré sa pire semaine en près de deux ans vendredi dernier, après que l'euro se soit établi à son plus haut niveau en trois semaines en début de semaine, tandis que la livre s'est appréciée après les orientations marquées de la BCE et de la BoE. L'EUR/USD a connu une hausse significative vendredi dernier (le plus grand mouvement en une journée depuis décembre 2020) après que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a reconnu l'augmentation des risques d'inflation et a refusé de répéter les orientations précédentes selon lesquelles une hausse des taux cette année est très peu probable. Cela marque un changement radical dans le ton de la politique monétaire de l'une des banques centrales les plus accommodantes du monde. Avec cela, le choix de relever les taux dans la zone euro en 2022, qui était auparavant inacceptable, est maintenant envisageable.

Néanmoins, les gains de l'euro ne se poursuivront pas à court terme, avec un resserrement imminent de la Fed, qui soutiendra fortement le dollar.

L'économie américaine s'améliore

Les données sur l'emploi américain, plus fortes que prévu, ont soutenu le dollar vendredi dernier, poussant l'indice du dollar à 95,46 après une semaine pleine de heurts pour la devise américaine. L'amélioration de l'économie et du marché du travail américains conduira la Fed à resserrer ses politiques et à relever ses taux lors de la réunion de mars.

Au final, le dollar devrait poursuivre sa tendance haussière, car il n'a pas encore atteint son sommet. Toutefois, l'USD pourrait être confronté à une certaine force de l'EUR avec le soutien du resserrement de la BCE, ce qui pourrait freiner ses gains. Néanmoins, cela ne tuera pas la tendance à la hausse.

Author: Amira Mohey

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