Entre inflation, hausse des taux et guerre : quelle est la prochaine étape pour l'EUR/USD ?

L'EUR/USD est tombé à 1,0756, son plus bas niveau depuis mai 2020, le ton accommodant de la Banque centrale européenne en matière de politique monétaire ayant ajouté davantage de pression sur l'euro. Où est le prochain arrêt ?

Quelle est la position de la BCE par rapport à la hausse des taux ?

La BCE a maintenu les taux d'intérêt inchangés comme prévu et a confirmé qu'elle mettrait fin au programme d'achat d'obligations au troisième trimestre. La présidente Christine Lagarde a déclaré qu'il est "trop tôt" pour discuter d'un resserrement de la politique et a ajouté qu'une hausse des taux pourrait intervenir "à un moment donné" après la fin du programme d'achat d'actifs (APP). La déclaration a assuré les politiques accommodantes en cours pour plusieurs raisons :

Les conséquences de la guerre actuelle entre la Russie et l'Ukraine nuisent aux économies en Europe et à l'étranger.
La hausse des prix de l'énergie et des matières premières affecte la demande et entraîne un ralentissement de la production et une augmentation de l'inflation.
Les perturbations des échanges et des chaînes d'approvisionnement entraînent une nouvelle pénurie de matériaux et d'intrants.

La BCE fait pression sur l'euro, et la Fed soutient le dollar

La BCE maintient sa politique d'assouplissement, c'est pourquoi l'euro subit une pression à la baisse, et il pourrait y avoir plus de baisse à court terme. L'USD, au contraire, a repris des forces suite aux commentaires bellicistes de la Fed.

Contrairement à la Fed, qui devrait relever ses taux de 50 points lors de la réunion de mai et de 25 points lors de chacune des cinq réunions restantes en 2022, la BCE n'est pas pressée de relever ses taux. La Fed a acheté ses dernières obligations en mars et a augmenté ses taux le même mois. Mais à la BCE, cela prendra du temps. La première hausse de taux dans la zone euro pourrait intervenir en septembre.

Pourquoi l'euro va-t-il continuer à baisser ?

L'attitude accommodante de la BCE, même si elle relève ses taux, ne pourra pas correspondre à celle de la Fed.
La situation alarmante en Europe en raison de l'inflation qui atteint le niveau record de 7,5 % et du ralentissement de la croissance dans le contexte de la crise ukrainienne.
Les prix du pétrole se préparent au prochain rallye haussier, et les factures énergétiques élevées vont continuer de perturber les ménages en Europe.
Intensification des craintes de récession dans la zone euro.
La force du dollar américain et le soutien qu'il reçoit de partout : le cycle de resserrement de la politique monétaire de la Fed le plus marqué depuis plusieurs années, la forte reprise des rendements du Trésor américain et l'incertitude persistante sur les marchés mondiaux dans le contexte de la guerre russo-ukrainienne. L'indice du dollar américain (DXY) devrait prolonger ses gains après avoir consolidé au-dessus de 100,00, son plus haut niveau depuis près de deux ans.

Quel est le prochain mouvement pour l'EUR/USD ?

Après que l'EUR ait chuté sous 1,0800 pour la première fois en avril 2020, le graphique montre que la condition baissière reste inchangée. Si l'EUR/USD continue de chuter en dessous de 1,0800 (le niveau psychologique, le plus bas niveau en deux ans), la pression technique de vente pourrait augmenter et tirer la paire vers 1,0770, 1,0760 et 1,0730. Le prochain grand objectif de cours baissier est 1,0635, le prix le plus bas depuis mars 2020.

Les perspectives à court terme sont également baissières, la paire se maintenant sous des moyennes mobiles baissières.

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Amira Mohey

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