Comment protéger les investissements étrangers contre les risques de change

Comment protéger les investissements étrangers contre les risques de change

2021-12-03 • Mis à jour

Risque de change

Il ne fait aucun doute que la diversification est la clé du succès en matière d'investissement. Les marchés mondiaux n'évoluent pas de la même manière, et la diversification entre des classes d'actifs faiblement corrélées les unes aux autres dans des proportions appropriées peut réduire les risques de perte de capital. La combinaison d'actifs étrangers et nationaux a tendance à avoir un effet magique sur les rendements à long terme et la volatilité du portefeuille. Toutefois, ces avantages s'accompagnent également de certains risques sous-jacents.

Investir sur un marché étranger

Les investisseurs qui placent leur argent à l'étranger parient non seulement sur les actions ou les obligations, mais aussi sur le marché des devises. Si le marché boursier étranger sur lequel ils ont investi augmente de 5 % et que, dans le même temps, la devise nationale de ce pays chute de 5 % par rapport à la devise nationale de l'investisseur, le bénéfice est annulé.

Par exemple, de juillet 1995 à mars 2002, l'impact total sur les devises dû à la hausse du dollar a été de -57,3 % par rapport aux devises européennes, australiennes et d'Extrême-Orient. D'avril 2002 à décembre 2011, l'impact dû à la baisse du dollar a été positif de 54,4 % par rapport aux mêmes devises.

Les traders ne doivent pas oublier le risque de change lorsqu'ils investissent sur le marché d'un pays étranger.

Couvrez vos investissements sur les marchés boursiers

Couvrez votre portefeuille avec un fonds commun de placement couvert contre le risque de change ou investissez dans un fonds négocié en bourse. Ces fonds éliminent le risque pour vous, de sorte que vous ne devez vous soucier que des rendements du marché boursier. Il aurait été judicieux de se couvrir contre les mouvements du yen japonais au cours de l'année et demie écoulée. Depuis le 1er janvier 2013, l'indice Nikkei a grimpé de 45 %, mais le yen a baissé de 13 %. De nombreux ETF qui couvrent les devises ont été introduits l'année dernière et ce type de fonds est désormais disponible dans le monde entier.

Achetez des devises fortes et sous-évaluées

Les pays dont la dette est élevée se dirigent généralement vers une hausse de l'inflation. L'inflation est le principal facteur qui affecte négativement une devise nationale. En revanche, les pays dont le PIB est faible ont des devises fortes sur lesquelles il vaut la peine d'investir. Les investisseurs doivent rechercher des pays dont l'économie est saine et s'y tenir.

En outre, un investisseur doit prêter attention au déficit de la balance courante, qui correspond à la différence entre les importations et les exportations d'un pays. Si cette signification augmente de manière constante, la devise de ce pays pourrait perdre en compétitivité.

Les obligations étrangères sont des actifs à haut risque

Les obligations sont particulièrement vulnérables aux fluctuations des devises, car leurs gains sont plus faibles pour compenser les pertes de change. Investir dans un indice d'obligations étrangères peut donner aux investisseurs un bénéfice de plus 10 à moins 10 %. Ce montant est le double de ce que peut rapporter une obligation. Ce fait fait du marché obligataire étranger un champ de mines, où un investisseur peut perdre une grande partie de son capital.

Les fluctuations des devises ont un impact beaucoup plus important sur les obligations étrangères que les changements de prix des obligations. Historiquement, la plupart des obligations des pays étrangers étaient émises en dollars. Aujourd'hui, beaucoup sont émises en devises locales. Néanmoins, les investisseurs peuvent trouver des obligations émises en dollars, ce qui peut constituer un investissement plus stable.

Vendez des devises faibles et surévaluées

Une autre solution pour couvrir les risques de change consiste à vendre à découvert la devise avec laquelle vous travaillez sur le marché boursier. Par exemple, un investisseur peut acheter le iShares MSCI Japan ETF, puis vendre le Japanese Yen ETF. Si le yen japonais chute par rapport au dollar américain, les investisseurs bénéficieront de la vente à découvert d'ETF sur devises.

Les investisseurs plus audacieux peuvent vendre des devises dont ils pensent que la valeur va baisser, sans couverture. Cependant, chaque devise se trade par paires, de sorte que les investisseurs doivent également acheter une autre devise pour que cette transaction fonctionne.

En substance, les investisseurs échangent une devise contre une autre. S'il pense que l'euro va s'affaiblir par rapport au dollar américain, la meilleure option sera de vendre cette devise et d'acheter, par exemple, des dollars américains. Dans ce cas, vous devez ouvrir la paire de devises EUR/USD et la vendre.

Une fois que l'euro a atteint la cible, un investisseur le rachète à un taux inférieur, et la différence entre le prix de vente et le prix d'achat constitue le bénéfice.

Conclusion

Les investissements dans tout type d'actifs étrangers doivent être couverts contre le risque de change. Il en existe plusieurs types, du plus risqué au plus sûr.

FBS permet aux traders d'acheter et de vendre des devises de plus de 15 pays, ce qui leur offre un grand nombre d'options de couverture.

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