La Fed augmente ses taux, mais les actions sont en hausse... Que se passe-t-il ?

La Fed augmente ses taux, mais les actions sont en hausse... Que se passe-t-il ?

2022-06-24 • Mis à jour

L'ère de l'argent bon marché liée au COVID-19 est terminée. Qui a peur du cycle de durcissement de la Fed ? Apparemment pas le marché boursier !  

Dans le but de lutter contre la pire inflation que les États-Unis aient connue depuis 40 ans, la Réserve fédérale a annoncé le 16 mars une hausse de 0,25 % des taux d'intérêt. C'est la première fois en plus de trois ans que la Fed augmente le taux d'intérêt de référence. La dernière augmentation remonte à décembre 2018. Cette hausse de 25 points de base porte le taux d'intérêt actuel dans la fourchette de 0,25 % à 0,5 %. Tout cela était attendu car les marchés avaient prévu cette augmentation depuis longtemps. Cependant, la réaction des marchés boursiers américains après la hausse des taux a été particulièrement étrange. Les marchés ne se sont pas comportés comme ils sont censés le faire.

En théorie, des taux plus élevés devraient rendre les actions moins attrayantes, car des taux plus élevés se traduisent par des coûts d'emprunt plus élevés pour les entreprises et les consommateurs, ce qui réduit les dépenses globales. À leur tour, les bénéfices sont affectés, ce qui se reflète dans les prix du marché boursier. Cependant, cette fois, les investisseurs se sont rebellés contre cette sagesse traditionnelle et se sont rués sur les marchés boursiers. Les marchés américains ont bondi après que la Fed a annoncé sa hausse de taux tant attendue et indiqué la possibilité de six hausses supplémentaires cette année. Le S&P 500 a clôturé cette journée en hausse de 2,2 %.

Pourquoi les actions américaines ont-elles augmenté après la hausse des taux de la Fed ?  

  1. Les actions américaines se sont redressées parce que les actions reflètent généralement ce qui est le mieux pour l'économie. Et, augmenter les taux maintenant est la meilleure solution pour l'économie. Les investisseurs sont enfin soulagés que la Fed prenne des mesures pour lutter contre le niveau d'inflation le plus élevé depuis des décennies.  
  2. La Fed a surpris le marché en indiquant la possibilité de relever les taux lors des six réunions restantes, ce qui montre que l'économie américaine est solide et peut supporter le cycle de resserrement.  
  3. Les signes que le conflit entre la Russie et l'Ukraine commence à entrer dans la phase de résolution et de règlement.  
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Que dit l'histoire à propos de la hausse des taux et des actions américaines ?

Au cours des deux dernières années, le marché boursier a grimpé en flèche et est resté fort face à la pire pandémie mondiale depuis un siècle, à l'une des élections présidentielles les plus divisées de l'histoire des États-Unis et à l'attaque du Capitole. Aujourd'hui, les actions sont confrontées à la plus grande guerre terrestre en Europe depuis la Seconde Guerre mondiale et à l'inflation la plus rapide depuis les années 1980. L'histoire indique que les actions américaines sont appelées à connaître une plus grande volatilité après une hausse des taux. Cela ne signifie toutefois pas que le marché haussier est terminé. En fait, au cours des huit cycles de resserrement précédents, le S&P 500 était à chaque fois plus élevé un an après la première augmentation, selon LPL Financial.  

Voici un aperçu de ce que l'histoire nous apprend sur le marché boursier américain lorsque la Fed commence à relever ses taux :

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Enfin, l'argent gratuit de la Réserve fédérale était un cadeau si merveilleux pour le marché boursier pendant la pandémie qu'ils en sont devenus dépendants. Par conséquent, bien que les taux élevés puissent constituer un défi pour le marché boursier américain, il pourrait être en mesure de les surmonter d'ici la fin de l'année. Les traders doivent gérer cette volatilité avec soin pour en tirer profit.

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